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中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)融(rong)資(zi)租(zu)(zu)(zu)賃屬于知識經(jing)濟(ji)，服(fu)務貿易。它(ta)的重要(yao)(yao)環節在(zai)(zai)(zai)不在(zai)(zai)(zai)名(ming)義在(zai)(zai)(zai)實質，我(wo)們(men)不要(yao)(yao)一看到“中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)融(rong)資(zi)”就心(xin)動，要(yao)(yao)么(me)以為(wei)在(zai)(zai)(zai)借款(kuan)，要(yao)(yao)么(me)以為(wei)在(zai)(zai)(zai)放款(kuan)。這(zhe)種錯(cuo)誤(wu)認識迷惑了我(wo)們(men)26年，使得(de)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)到現在(zai)(zai)(zai)還處于幼(you)稚階段。為(wei)了回歸中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)融(rong)資(zi)租(zu)(zu)(zu)賃本質，讓新進(jin)來的企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)和人(ren)才在(zai)(zai)(zai)新一輪(lun)的騰飛中(zhong)健(jian)康發展，這(zhe)次一定(ding)要(yao)(yao)搞清楚：中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)融(rong)資(zi)租(zu)(zu)(zu)賃交(jiao)易中(zhong)誰(shui)在(zai)(zai)(zai)中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)融(rong)資(zi)，什么(me)方(fang)式中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)融(rong)資(zi)以及怎樣才能解決中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)融(rong)資(zi)難的問(wen)題，讓中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)融(rong)資(zi)租(zu)(zu)(zu)賃業(ye)(ye)(ye)(ye)走出這(zhe)個(ge)誤(wu)區。

　　中(zhong)小(xiao)企業融(rong)資租賃的(de)(de)獲利手(shou)段主要依(yi)靠(kao)知識(shi)和技術，它(ta)的(de)(de)盈利模式主要靠(kao)服務。換句話說就是通過(guo)租賃人才和機構掌(zhang)握的(de)(de)社會資源，讓(rang)(rang)中(zhong)小(xiao)企業融(rong)資租賃中(zhong)的(de)(de)“五流(liu)(liu)”充分地(di)流(liu)(liu)動起來，從而讓(rang)(rang)企業在流(liu)(liu)動中(zhong)獲利。我們通常把這個稱之為“池水效(xiao)應”。

　　所謂“池(chi)水(shui)效應”是(shi)(shi)說池(chi)外總(zong)有(you)水(shui)流入，池(chi)內總(zong)有(you)水(shui)流出，然(ran)而總(zong)有(you)一(yi)部分水(shui)滯(zhi)留(liu)(liu)在池(chi)中。由此(ci)我們可以(yi)聯想到。如(ru)果租賃(lin)公司總(zong)是(shi)(shi)在不斷地做業務，不斷地把租賃(lin)資產(chan)賣(mai)出去，那么結果就(jiu)是(shi)(shi)：租賃(lin)公司不僅有(you)自己(ji)的資本金，還(huan)有(you)外部駐(zhu)留(liu)(liu)的大(da)量資金，而這個駐(zhu)留(liu)(liu)資金遠大(da)于租賃(lin)公司的注冊(ce)資本金，遠大(da)于某一(yi)時刻的流動資金。

　　如果停止流(liu)入，流(liu)出不會斷，隨著時間推移，池水總有一天要流(liu)干。可見流(liu)動對(dui)于中小企業融(rong)資(zi)租(zu)賃有多么重要。回想過去租(zu)賃公(gong)司從銀行貸款(kuan)后買設備租(zu)賃給承租(zu)企業，長(chang)期占壓(ya)自己的信用和資(zi)金做做法(fa)多么淺薄(bo)和危險。

　　我們總喜(xi)歡說中小企業融(rong)資租賃(lin)是“金(jin)融(rong)”業務，如果沒有流動(dong)，就失去了金(jin)融(rong)屬性(xing)，空(kong)有金(jin)融(rong)名稱，沒有金(jin)融(rong)帶來(lai)的利(li)益，這種(zhong)金(jin)融(rong)不要也(ye)罷(ba)。

　　中小企業融資租(zu)賃(lin)中的流(liu)(liu)(liu)動(dong)不僅(jin)體現(xian)在資金上，還(huan)(huan)有其他幾方面流(liu)(liu)(liu)向。這(zhe)就是(shi)(shi)資金流(liu)(liu)(liu)、物流(liu)(liu)(liu)、信息流(liu)(liu)(liu)、信用流(liu)(liu)(liu)和風險流(liu)(liu)(liu)，總共五(wu)流(liu)(liu)(liu)。能否讓這(zhe)“五(wu)流(liu)(liu)(liu)”充(chong)分地(di)流(liu)(liu)(liu)動(dong)起來，是(shi)(shi)檢驗(yan)中小企業融資租(zu)賃(lin)公(gong)司是(shi)(shi)否能持續(xu)發(fa)展的重(zhong)要指標。首先我們還(huan)(huan)是(shi)(shi)要了解這(zhe)五(wu)流(liu)(liu)(liu)是(shi)(shi)怎樣流(liu)(liu)(liu)動(dong)的。

　　資(zi)金流(liu)是怎樣流(liu)動的

　　所謂(wei)資(zi)金流就(jiu)是在(zai)中(zhong)小企業(ye)融資(zi)租賃過程中(zhong)，資(zi)金通過中(zhong)小企業(ye)融資(zi)租賃的(de)手段使其(qi)流動起來(lai)。從而(er)盤(pan)活租賃資(zi)產，使租賃公(gong)司(si)具有持續發展的(de)生(sheng)命力。如果(guo)錢“到地頭死”，不(bu)能(neng)流動那就(jiu)說明租賃公(gong)司(si)經營是失敗的(de)，或者說存在(zai)著潛在(zai)的(de)風險。

　　中小(xiao)企業融資(zi)租賃的(de)資(zi)金(jin)流和(he)業務(wu)操(cao)作(zuo)流程基本(ben)上(shang)是逆向流動。租賃業務(wu)的(de)流程是：租賃公司(si)先向廠(chang)商支(zhi)付購買設備的(de)資(zi)金(jin)e與承租人簽定租賃合(he)同獲得租賃債(zhai)權(quan)(quan)e將債(zhai)權(quan)(quan)賣給(gei)金(jin)融機(ji)(ji)構e金(jin)融機(ji)(ji)構賣給(gei)最終出資(zi)人。

　　資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)實際流(liu)向是：最(zui)終出(chu)資(zi)(zi)人e金(jin)融(rong)機構e租(zu)賃(lin)公司e租(zu)賃(lin)物件(jian)供(gong)貨廠商。資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)流(liu)入是：租(zu)賃(lin)物件(jian)制造的(de)(de)產(chan)品(pin)最(zui)終消費者e承租(zu)人e租(zu)賃(lin)公司e金(jin)融(rong)機構最(zui)終出(chu)資(zi)(zi)人。這(zhe)是一個循環系統，如果做的(de)(de)好是良性循環，做不好就是惡性循環。

　　所謂(wei)金融(rong)(rong)機構他們是表面出資(zi)(zi)(zi)(zi)人，他們還要把租(zu)(zu)賃(lin)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)轉(zhuan)給最終出資(zi)(zi)(zi)(zi)人，把中小(xiao)企業融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)租(zu)(zu)賃(lin)做成中間業務。通過：綜合理財、信(xin)托計劃、債(zhai)權保理、資(zi)(zi)(zi)(zi)金市場(chang)(chang)（把租(zu)(zu)賃(lin)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)在同業拆借市場(chang)(chang)銷(xiao)售）、資(zi)(zi)(zi)(zi)本市場(chang)(chang)（證(zheng)券化的租(zu)(zu)賃(lin)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)在股市上銷(xiao)售）、中小(xiao)企業融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)租(zu)(zu)賃(lin)專項(xiang)金融(rong)(rong)債(zhai)券等金融(rong)(rong)市場(chang)(chang)，消化他們購買(mai)的租(zu)(zu)賃(lin)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)。由此可以看出，中小(xiao)企業融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)租(zu)(zu)賃(lin)不能簡(jian)單地(di)理解(jie)為給承租(zu)(zu)企業提供資(zi)(zi)(zi)(zi)金。

　　中小企業融(rong)資租(zu)(zu)賃屬于(yu)新經濟。新經濟的的特(te)點之一是(shi)：資金(jin)使用人(ren)(ren)和還(huan)款人(ren)(ren)是(shi)分離的。中小企業融(rong)資租(zu)(zu)賃中，租(zu)(zu)賃公司是(shi)資金(jin)使用者(zhe)(zhe)(zhe)，承租(zu)(zu)人(ren)(ren)是(shi)資金(jin)的償還(huan)者(zhe)(zhe)(zhe)。只有在回租(zu)(zu)的情況下，承租(zu)(zu)人(ren)(ren)才同時擁有資金(jin)的使用者(zhe)(zhe)(zhe)和償還(huan)者(zhe)(zhe)(zhe)的身份。

　　如果資金都是(shi)用(yong)別(bie)人(ren)的，那么，中小企業融資租賃(lin)到底是(shi)否屬于金融業務？

　　中(zhong)小企業融(rong)(rong)資(zi)租賃是(shi)金融(rong)(rong)與(yu)貿(mao)易結合的產物，如果說它不是(shi)金融(rong)(rong)業務，顯然有失偏頗。準(zhun)確地說應(ying)該屬于“無(wu)源(yuan)金融(rong)(rong)”，

即(ji)：租(zu)賃(lin)公司(si)(si)不像其他金(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)(ji)構(gou)那樣，本身具有(you)低成本資金(jin)來源(yuan)的(de)手段。而是(shi)通過向有(you)源(yuan)金(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)(ji)構(gou)銷售租(zu)賃(lin)資產，解決資金(jin)來源(yuan)問(wen)題，通過稅(shui)收的(de)好(hao)處(chu)，降低高中(zhong)小企業融(rong)(rong)(rong)資成本的(de)弊端(duan)。如果沒有(you)金(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)(ji)構(gou)的(de)支持(chi)和稅(shui)收方面(mian)的(de)好(hao)處(chu)，中(zhong)小企業融(rong)(rong)(rong)資租(zu)賃(lin)公司(si)(si)單獨(du)運作(zuo)是(shi)難以生(sheng)存的(de)。

　　所謂“有(you)源(yuan)金(jin)(jin)融”就是有(you)合法(fa)手段獲得低成(cheng)本資(zi)金(jin)(jin)來源(yuan)的金(jin)(jin)融行為，如：銀行可以吸(xi)收(shou)公(gong)(gong)眾存款；財務(wu)公(gong)(gong)司(si)可以吸(xi)收(shou)集團企業(ye)存款；信(xin)托(tuo)投資(zi)公(gong)(gong)司(si)可以發行信(xin)托(tuo)計劃。中(zhong)小企業(ye)融資(zi)租賃公(gong)(gong)司(si)基本上沒有(you)這些特質(zhi)，采取的手段只有(you)把它做成(cheng)中(zhong)間業(ye)務(wu)（轉(zhuan)賣(mai)租賃資(zi)產）或者(zhe)直接中(zhong)小企業(ye)融資(zi)（發企業(ye)債權）。

　　中小企(qi)業融資租(zu)賃公司為了(le)讓租(zu)賃資產(chan)能在(zai)金(jin)(jin)融市場流動起來，必(bi)須把它做成金(jin)(jin)中小企(qi)業融資產(chan)。所謂(wei)金(jin)(jin)中小企(qi)業融資產(chan)需要具備這樣(yang)屬性：

　　安全性

　　中小企(qi)業融(rong)資(zi)(zi)租(zu)賃(lin)是以融(rong)物的(de)(de)(de)(de)方式達(da)到(dao)中小企(qi)業融(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)目(mu)的(de)(de)(de)(de)，承租(zu)人通常只能拿(na)到(dao)物，拿(na)不(bu)到(dao)錢。租(zu)賃(lin)公(gong)司的(de)(de)(de)(de)租(zu)賃(lin)資(zi)(zi)產同(tong)時具(ju)有有物權保障的(de)(de)(de)(de)債(zhai)權和不(bu)受第(di)三方影響的(de)(de)(de)(de)絕對排他物權（買賣不(bu)破租(zu)賃(lin)）。

　　收益性

　　租(zu)賃利(li)率(lv)(lv)不(bu)受央行貸款利(li)率(lv)(lv)政策的限制(zhi)，通常(chang)高于貸款利(li)率(lv)(lv)。另(ling)一(yi)方面中小(xiao)企業融資租(zu)賃不(bu)僅(jin)涉及資金流動問(wen)題，也涉及物件流動問(wen)題，因此(ci)收益不(bu)僅(jin)來(lai)(lai)自資金，還來(lai)(lai)自銷售和資產管理方面的服務。

　　流動性

　　租(zu)賃(lin)(lin)資產(chan)可以(yi)在承租(zu)人(ren)平靜占有租(zu)賃(lin)(lin)物件的(de)條件下，不需(xu)經承租(zu)人(ren)的(de)同意(yi)，出租(zu)人(ren)可以(yi)將租(zu)賃(lin)(lin)資產(chan)權(quan)益轉移給其他出資人(ren)。這(zhe)是資金流大循環(huan)的(de)基(ji)礎(chu)條件。

　　時間性

　　最重要的(de)(de)金融(rong)屬性是時(shi)間(jian)性，既租賃(lin)資(zi)(zi)產隨(sui)著時(shi)間(jian)的(de)(de)推(tui)移，以某種特定利(li)率(lv)不斷地增值。這種利(li)率(lv)的(de)(de)使用必須(xu)合(he)法（按(an)照《貸款(kuan)通則(ze)》企(qi)業(ye)之(zhi)間(jian)不允許(xu)借貸，而具有中(zhong)小企(qi)業(ye)融(rong)資(zi)(zi)租賃(lin)經(jing)營資(zi)(zi)質的(de)(de)企(qi)業(ye)是唯(wei)一可(ke)以年金法計算租金的(de)(de)企(qi)業(ye)）。

　　物流是(shi)怎樣流動的(de)

　　在(zai)新經濟的環境中(zhong)，中(zhong)小企業融資租賃的物(wu)流(liu)屬(shu)性由單一所有向(xiang)所有、使(shi)用、管理分離的方式轉變。不僅是物(wu)件本(ben)身的流(liu)動(dong)，更重要(yao)的是物(wu)權(quan)的流(liu)動(dong)。

　　租(zu)賃(lin)物件的正(zheng)(zheng)常(chang)流(liu)動是(shi)(shi)：租(zu)賃(lin)物件制造(zao)廠(chang)商（交(jiao)貨）e承租(zu)人(ren)。非正(zheng)(zheng)常(chang)流(liu)動是(shi)(shi)：承租(zu)人(ren)（拖欠）e租(zu)賃(lin)公司（回收租(zu)賃(lin)物件），然后有(you)可(ke)能(neng)轉給廠(chang)商或(huo)二(er)手市(shi)場。

　　物(wu)權的流動隨著債(zhai)權走(zou)正常情況(kuang)下：租賃(lin)物(wu)件制造廠(chang)（收回貨款）e出(chu)租人(ren)（轉讓(rang)租賃(lin)資(zi)產）e金(jin)融機構（中(zhong)間業務）e最終出(chu)資(zi)人(ren)（資(zi)金(jin)回收后）e承(cheng)租人(ren)。

　　非(fei)正(zheng)常情(qing)況下：最(zui)終出資人(ren)（追索）e金融機構（要求）e租賃公司（回購債權），轉給廠商（回購債權或(huo)物件）或(huo)二手市(shi)場（變現）。

　　物件(jian)管理權是(shi)不(bu)流動的，通(tong)常掌控在中小(xiao)企業融資租賃公(gong)司(si)手里，因為那(nei)是(shi)中小(xiao)企業融資租賃公(gong)司(si)利用(yong)別人(ren)資產和盈利能力為自己(ji)增(zeng)加(jia)收入的重要(yao)知識(shi)資本。

　　租(zu)(zu)賃(lin)資(zi)(zi)產(chan)能(neng)否(fou)銷售出去是技術問(wen)題(ti)；不能(neng)把(ba)租(zu)(zu)賃(lin)資(zi)(zi)產(chan)做成(cheng)金中(zhong)小(xiao)(xiao)企業(ye)融(rong)資(zi)(zi)產(chan)是水平問(wen)題(ti)；把(ba)中(zhong)小(xiao)(xiao)企業(ye)融(rong)資(zi)(zi)租(zu)(zu)賃(lin)當作給企業(ye)貸(dai)款是認識(shi)問(wen)題(ti)，沒有把(ba)租(zu)(zu)賃(lin)的物(wu)權保(bao)護債權的手段和(he)重(zhong)要作用看透是理解(jie)問(wen)題(ti)。只要有問(wen)題(ti)，租(zu)(zu)賃(lin)資(zi)(zi)產(chan)就難以(yi)流動。

　　信用流是怎(zen)樣流動的

　　中(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)企業(ye)(ye)融(rong)(rong)資(zi)租賃最大的(de)特點(dian)就是以融(rong)(rong)物的(de)方式(shi)解決中(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)企業(ye)(ye)設備中(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)企業(ye)(ye)融(rong)(rong)資(zi)難的(de)問題。而中(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)企業(ye)(ye)通常是最無(wu)信用可言的(de)群(qun)體。中(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)企業(ye)(ye)融(rong)(rong)資(zi)租賃為(wei)什(shen)么會在國外(wai)成為(wei)第二(er)大中(zhong)(zhong)小(xiao)(xiao)企業(ye)(ye)融(rong)(rong)資(zi)主渠道？關鍵在于信用的(de)轉換，也(ye)就是所謂的(de)信用流。

　　信(xin)用(yong)流(liu)通常(chang)也分(fen)為兩(liang)類(lei)：一是(shi)信(xin)用(yong)本身的流(liu)動，二是(shi)信(xin)用(yong)方式的轉變。信(xin)用(yong)的產生首先在于承租人的誠(cheng)信(xin)。中小(xiao)企業(ye)融資租賃(lin)最需(xu)要在市場(chang)化成(cheng)熟的環(huan)境中運行，誠(cheng)信(xin)是(shi)市場(chang)經濟的基礎(chu)，租賃(lin)公司(si)絕(jue)對不會，也不應(ying)該給一個沒(mei)有誠(cheng)信(xin)的企業(ye)提供服務。

　　誠信(xin)+獲(huo)力(li)(li)能(neng)力(li)(li)+經(jing)濟基礎(chu)（企業資產(chan)+家庭資產(chan)）+第三方(fang)信(xin)用擔保構(gou)成中(zhong)小(xiao)(xiao)企業的(de)信(xin)用。當(dang)潛在的(de)承租人把這(zhe)些交給中(zhong)小(xiao)(xiao)企業融資租賃公司時，中(zhong)小(xiao)(xiao)企業的(de)信(xin)用就轉換大(da)企業的(de)信(xin)用。

　租賃(lin)公司(si)把中小企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)信(xin)用+租賃(lin)資產(chan)30%以(yi)上的(de)(de)(de)租金(jin)償(chang)還(huan)質(zhi)押金(jin)+風(feng)險供(gong)擔，利益共沾(zhan)的(de)(de)(de)結構(gou)中小企(qi)業(ye)融資設計+有(you)效的(de)(de)(de)風(feng)險控(kong)制(zhi)與管(guan)理+租賃(lin)公司(si)的(de)(de)(de)誠信(xin)，通過批量的(de)(de)(de)租賃(lin)資產(chan)池(chi)以(yi)及形成的(de)(de)(de)連保責任，組成租賃(lin)公司(si)的(de)(de)(de)信(xin)用。當把這部(bu)門資產(chan)轉給金(jin)融機構(gou)時，大(da)企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)信(xin)用就轉換為金(jin)融機構(gou)的(de)(de)(de)信(xin)用。

　　當金(jin)融機構憑借(jie)這些優質資(zi)產+高違約成(cheng)本+足夠的(de)信用保障，在(zai)金(jin)融市場上(shang)中小企業融資(zi)時(shi)，信用在(zai)那里，資(zi)金(jin)就流向那里。

　　風險流(liu)是怎樣流(liu)動的

　　中小企業融資租賃最大的特點不是承擔(dan)風(feng)(feng)(feng)險(xian)，而是轉移風(feng)(feng)(feng)險(xian)、鎖定風(feng)(feng)(feng)險(xian)、化(hua)解風(feng)(feng)(feng)險(xian)。利用(yong)所有權(quan)和(he)使用(yong)權(quan)分離的特征，把高(gao)風(feng)(feng)(feng)險(xian)抵收入(ru)的信(xin)用(yong)銷售轉變為(wei)低風(feng)(feng)(feng)險(xian)高(gao)收入(ru)的金融行為(wei)。

　　風險和信(xin)(xin)用相(xiang)關，信(xin)(xin)用越(yue)高，風險越(yue)小。

　　表面(mian)上看，承(cheng)租人是風(feng)險(xian)最(zui)(zui)大(da)的(de)(de)承(cheng)受人，實(shi)際上最(zui)(zui)終(zhong)出(chu)資(zi)人是風(feng)險(xian)最(zui)(zui)大(da)的(de)(de)承(cheng)受人。為(wei)了使(shi)資(zi)金能夠流動，還原(yuan)風(feng)險(xian)承(cheng)受人的(de)(de)本(ben)質(zhi)，還原(yuan)中小企(qi)業(ye)融資(zi)租賃實(shi)質(zhi)的(de)(de)安(an)全特性。租賃公司與承(cheng)租人簽定高違約(yue)成本(ben)的(de)(de)租賃合同，把表面(mian)承(cheng)受轉變為(wei)實(shi)質(zhi)于(yu)承(cheng)受。

　　風險是跟著資金流逆向運動：資金從那流出，風險就從那流入。最后流到最終出資人時，是靠分解風險提高出資人的承受能力解決風險問題。如：租賃公司發企業債券、租賃資產證券化交易、租賃資產參與銀行綜合理財、租賃資產發行信托